中藥飲片是中國中藥產(chǎn)業(yè)的三大支柱之一。近年來隨著科技的進步，以傳統(tǒng)中藥飲片為原料，經(jīng)過提取、分離、濃縮、干燥、制粒、包裝等生產(chǎn)工藝，加工制成的一種統(tǒng)一規(guī)格、統(tǒng)一劑量、統(tǒng)一質(zhì)量標準的新型配方用藥——中藥配方顆粒已進入市場，成為我國中藥產(chǎn)業(yè)的另一支中堅力量。
發(fā)改委產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)司網(wǎng)站公布的2017年醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟運行分析中提到，2017年規(guī)模以上醫(yī)藥企業(yè)主營業(yè)務收入為29826.0億元，同比增長12.2%，增速較2016年提高2.3個百分點。各子行業(yè)中，增長最快的是中藥飲片加工，2017年主營業(yè)務收入達2165.3億元，同比增長16.7%，增速較2016年提高4個百分點。
表1：五家上市藥企2017年的業(yè)績情況（單位：億元）
（數(shù)據(jù)來源：上市公司年報）
目前我國市場上，中藥飲片或中藥配方顆粒銷售規(guī)模較大的上市藥企分別有康美藥業(yè)、中國中藥、紅日藥業(yè)、香雪制藥、太龍藥業(yè)?？得浪帢I(yè)是中藥飲片的龍頭，而中國中藥則是中藥配方顆粒市場的主導企業(yè)，兩家藥企2016年在這個領域的營業(yè)收入均超過40億元，而2017年則突破了50億元關口。
康美藥業(yè)：中藥飲片營收超61億元
2017年，康美藥業(yè)的營業(yè)收入為264.77億元，同比增長22.34%，主要的業(yè)績驅(qū)動因素是：公司已形成了完整的大健康產(chǎn)業(yè)版圖布局和產(chǎn)業(yè)體系的構建，抓住行業(yè)變革機遇，夯實中藥飲片龍頭企業(yè)地位，借力民營醫(yī)療政策紅利，深耕醫(yī)療服務，搶占大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略高地，核心價值體系助推品牌提升。2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤為41.01億元，同比增長22.77%。
圖1：2016-2017年康美藥業(yè)各業(yè)務板塊的營業(yè)收入（單位：億元）
（數(shù)據(jù)來源：上市公司年報）
報告期內(nèi)，公司中藥飲片營業(yè)收入61.58億元，同比增長30.93%。公司已搭建的現(xiàn)代化醫(yī)藥物流系統(tǒng)和在下游形成的集醫(yī)療機構資源、藥房托管、智慧藥房、OTC零售、連鎖藥店、直銷、醫(yī)藥電商、移動醫(yī)療于一體的全方位多層次營銷網(wǎng)絡，有利于公司發(fā)揮協(xié)同優(yōu)勢降低綜合運營成本，在較短時間內(nèi)發(fā)揮渠道優(yōu)勢形成對新增產(chǎn)能的消化，從而迅速擴大中藥飲片業(yè)務規(guī)模，提高市場占有率。
目前，公司在廣東、北京、吉林、四川、安徽等地建有11個飲片生產(chǎn)基地，可生產(chǎn)1,000多個種類，超過20,000個品規(guī)。2016年7月，國家工信部公布《2016年智能制造試點示范項目名單》，公司實施的“中藥飲片智能制造試點示范項目”入選；2017年5 月，公司獲國家工信部兩化融合管理體系評定證書；2018年1月，公司獲得國家中醫(yī)藥管理局《關于設立“互聯(lián)網(wǎng)+”中醫(yī)藥健康服務（智慧藥房）標準化研究基地通知》批復。公司致力于推進中藥制造的智能化生產(chǎn)，引進現(xiàn)代中藥工業(yè)智能生產(chǎn)的全自動包裝機，建設中藥配方顆粒全自動化生產(chǎn)與監(jiān)控車間；智慧藥房通過自主研發(fā)和引進先進生產(chǎn)自動設備，提供了實時跟蹤等智能追溯綜合藥事服務，制訂了國內(nèi)首個地方標準《智慧中藥房》（SZDB/Z283-2017），擁有自主知識產(chǎn)權授權專利10多件。
2018年，康美藥業(yè)講五項重點任務：一是著重醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的延展；二是著重診療機構服務創(chuàng)新點的挖潛和醫(yī)療健康服務平臺的打造；三是著重“智慧藥房”服務模式的探索，以智慧藥房數(shù)據(jù)為切入口，布局智慧藥柜，挺進醫(yī)藥新零售，樹立C端品牌；四是著重構建業(yè)務板塊的集團化管控模式；五是著重企業(yè)品牌的提升。
中國中藥：中藥配方顆粒營收55億元
中國中藥的全年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2017年該公司的營業(yè)額約為83.38億元，同比增長27.6%，主要得益于中藥配方顆粒業(yè)務的快速增長，中藥飲片和中醫(yī)藥大健康等新增業(yè)務板塊的收入貢獻，以及成藥業(yè)務恢復增長。
圖2：2016-2017年中國中藥各業(yè)務板塊的營業(yè)收入（單位：億元）
（數(shù)據(jù)來源：上市公司年報、業(yè)績公告）
2017年，天江藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入快速增長，達到約55億元，同比增長26.2%，占公司總營業(yè)收入的66.0%。營收收入快速增長主要得益于：市場需求持續(xù)增長，公立醫(yī)院保留對中藥配方顆粒、中藥飲片的銷售加成，公司加強了市場滲透和醫(yī)院覆蓋，并加大了學術推廣力度，二三級中醫(yī)院的平均銷量有明顯提高，智能配藥機市場投放顯著增加，進一步鞏固了市場地位。由于部分中藥材價格上漲，中藥配方顆粒業(yè)務毛利率輕微下降了1.6%。
2017年，江陰天江的中藥配方顆粒成功獲香港醫(yī)管局兩年（由2018年4月1日至2020年3月31日）采購合約，該合約覆蓋醫(yī)管局下屬18個中醫(yī)中心，此次中標將進一步提高江陰天江的海外知名度，促進公司中藥配方顆粒業(yè)務壯大發(fā)展。
中藥飲片業(yè)務方面，2017年的營業(yè)額達到約3.99億元，比去年同期上升283.0%，占總營業(yè)額的4.8%?？焖俚匿N售收入增長主要得益于：同濟堂中藥飲片和上海同濟堂開始合并報表，繼續(xù)受益于國家政策對中藥飲片的支持和良好的市場需求，代煎業(yè)務迅速成長。中藥飲片業(yè)務的毛利率為19.6%，較去年同期上升2.4%。毛利率的改善主要是受益于新合并報表的上海同濟堂之代煎業(yè)務毛利率較高且增長迅速。
2018年2月，中國中藥以4.99億元完成了四家企業(yè)的收購：北京華邈主要在中國北京從事制造及銷售中藥飲片；北京華泰的主要資產(chǎn)為位于北京之一個工業(yè)區(qū)，一期及二期廠區(qū)現(xiàn)分別出租予華頤藥業(yè)及北京華邈，作生產(chǎn)用途；黑龍江國藥主要從事向部分地區(qū)的醫(yī)藥公司及中國黑龍江省內(nèi)的醫(yī)院分銷中西藥產(chǎn)品；四川江油主要在中國四川省從事制造及銷售中藥飲片。中國中藥表示，新收購的公司連同集團在上海、貴陽、廣東及甘肅的現(xiàn)有飲片業(yè)務，形成飲片業(yè)務在中國主要地區(qū)的廣泛覆蓋，借助這些收購項目，集團亦將實現(xiàn)配方顆粒業(yè)務在北京、黑龍江等區(qū)域的本地化，并發(fā)揮新并購子公司的成熟醫(yī)院網(wǎng)絡與集團已有銷售渠道之協(xié)同效應和規(guī)模優(yōu)勢，實現(xiàn)配方顆粒和飲片市場份額的快速拓展。
紅日藥業(yè)：投建兩個中藥配方顆粒生產(chǎn)項目
2017年，紅日藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入33.74億元，同比下降12.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.51億元，同比下降31.56%。
圖3：2016-2017年紅日藥業(yè)各業(yè)務板塊的營業(yè)收入（單位：億元）
（數(shù)據(jù)來源：上市公司年報）
其中，中藥配方顆粒業(yè)務實現(xiàn)銷售收入17.53億元，同比下降6.62%；毛利率為81.96%，同比增長2.75%。
紅日藥業(yè)表示，中藥配方顆粒業(yè)務在行業(yè)放開所帶來的競爭與機遇并存的大背景下，公司進行了深度調(diào)整和布局。第一，打造線上調(diào)理模式，充分發(fā)揮醫(yī)生價值；第二，建立區(qū)域獨立核算模式，有效提高了一線經(jīng)營隊伍的效率；第三，配方顆粒新工廠進展順利，為市場放開贏得充分的產(chǎn)能儲備；第四，多點產(chǎn)能布局，獲得了更多政策資源、藥材資源，更加貼近市場；第五，整合內(nèi)外部資源和互聯(lián)網(wǎng)技術，打造智能中醫(yī)診療系統(tǒng)。針對藥典委《中藥配方顆粒標準技術要求》，公司正積極參與配方顆粒國家質(zhì)量標準的撰寫與制定，并已完成部分品種。
報告期內(nèi)，公司推進配方顆粒拓展戰(zhàn)略，建設配方顆粒產(chǎn)地化生產(chǎn)基地，擴大配方顆粒產(chǎn)能。以此方式布局藥源基地，掌握道地藥材資源，以當?shù)鼗a(chǎn)降低生產(chǎn)成本。同時整合當?shù)氐赖厮幉馁Y源和客戶資源，鞏固市場資源優(yōu)勢。2017年，公司分別在河北、湖北兩地，聯(lián)合投資建設中藥配方顆粒生產(chǎn)項目，把握中藥配方顆粒政策即將放開的契機，快速推動河北省、湖北省中藥配方顆粒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，盡快占領更大的中藥配方顆粒市場份額。
香雪制藥：中藥飲片營收增長超三成
2017年，香雪制藥實現(xiàn)營業(yè)收入21.87億元，同比增長17.47%；歸屬于母公司股東的凈利潤6593.92萬元，與去年基本持平。
圖4：2016-2017年香雪制藥各業(yè)務板塊的營業(yè)收入（單位：億元）
（數(shù)據(jù)來源：上市公司年報）
報告期內(nèi)，香雪制藥的中藥飲片業(yè)務營業(yè)收入共計8.12億元，同比增加32.34%；毛利率為25.15%，同比下滑3.60%。
香雪制藥表示，為拓寬中藥飲片的銷售，公司在鞏固醫(yī)院渠道的基礎上，拓展連鎖和第三終端；以智慧煎煮中心為抓手，增強客戶粘合度；組建了中藥資源工程技術中心，根據(jù)集團全品類經(jīng)營產(chǎn)品規(guī)劃；公司積極做好搭建飲片經(jīng)營平臺，以現(xiàn)有中藥種植基地為依托，擴充穩(wěn)定中藥材供應基地，啟動中藥材大品種經(jīng)營。目前，四川南充基地已經(jīng)投入營運，初步形成以毒性飲片為主的川蜀地區(qū)的飲片供應中心，廣州飲片廠投入營運，以此為平臺整合廣州地區(qū)中小飲片廠，協(xié)同滬譙藥業(yè)、湖北天濟、四川南充等基地，不斷提升公司中藥飲片供應能力。
2018年，公司將加快中藥資源業(yè)務整合，通過優(yōu)化整合營銷渠道，加強營銷管理和能力建設，戰(zhàn)略性布局優(yōu)勢力量和優(yōu)勢品種，以智慧煎煮中心為抓手，以現(xiàn)有中藥種植基地為依托，全面推進“互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)+傳統(tǒng)中醫(yī)藥”，初步建成智慧物聯(lián)平臺、人工智能輔助診斷決策平臺及體外診斷檢測平臺，構建智慧中醫(yī)運營模式，積極應對市場競爭，提高市場競爭力。此外，進一步加快寧夏隆德、云南迪慶等道地藥材種植加工基地建設，同時繼續(xù)開展配方顆粒研究工作，力爭盡快完成《廣東省中藥配方顆粒標準》中203個品種的試產(chǎn)與備案。
太龍藥業(yè)：加快開發(fā)精品飲片的品種和市場
2017年，太龍藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入11.68億元，同比增長22.56%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤512.72萬元，同比增長27.68%。業(yè)績大增的主要原因是，桐君堂采取加大特色精品飲片的銷售比重以及提升煎藥服務智能化水平等措施，促進銷售，收入創(chuàng)歷史新高；抓住開展一致性評價等政策契機，穩(wěn)步推進在研項目，持續(xù)加大一致性評價業(yè)務的開拓，前期布局的CRO業(yè)務也開始穩(wěn)步增長，2017年新簽訂合同金額較上年出現(xiàn)較大幅度增長。
圖5：2016-2017年太龍藥業(yè)各業(yè)務板塊的營業(yè)收入（單位：億元）
（數(shù)據(jù)來源：上市公司年報）
報告期內(nèi)，太龍藥業(yè)的中藥飲片業(yè)務收入為5.47億元，同比增長27.44%；毛利率為26.49%，同比減少了0.48%。該公司中藥飲片業(yè)務集中在全資子公司桐君堂，桐君堂主動調(diào)整經(jīng)營策略，提高特色精品飲片的生產(chǎn)比重，帶動中藥飲片銷售增長；同時隨著智能化煎藥中心的投入使用，煎藥業(yè)務也帶動了飲片銷售增長；此外，在2016年底收購的桐君堂藥業(yè)寧波有限公司在2017年度隨著市場開拓以及銷售穩(wěn)步推進，也為公司整體業(yè)績做出了貢獻。
太龍藥業(yè)表示，2018年將堅定不移地走品質(zhì)化道路，繼續(xù)深耕核心業(yè)務。中藥飲片業(yè)務方面，桐君堂將繼續(xù)鞏固在浙江市場的優(yōu)勢，加快開發(fā)精品飲片的品種和市場；通過品牌建設和服務提升，在河南市場盡快形成規(guī)?；N售；選擇藥食同源類品種，嘗試“互聯(lián)網(wǎng)+”的新模式，拓展新的營銷渠道。
結語
一年前的今天，米內(nèi)網(wǎng)亦曾對上述5家上市公司進行過分析。2016年，康美藥業(yè)與中國中藥兩家龍頭企業(yè)，在中藥飲片以及中藥配方顆粒業(yè)務的營業(yè)收入分別為47.04億元、43.59億元，而2017年則雙雙突破50億元，并且與第二第三梯隊企業(yè)拉開了越來越大的差距，強者恒強的定律再次得到印證。
